有色金属行业回升动力正在孕育中

    中经有色金属产业景气指数报告显示，2016年二季度，中经有色金属产业景气指数为96.9，比上季度上升0.9点。中经有色金属产业预警指数为70，与上季度持平，继续处于“浅蓝灯”区下临界线附近运行。

    今年上半年，尽管国内外经济环境依然比较复杂，但随着供给侧结构性改革的推进，我国有色金属行业总体保持稳定的运行势头。二季度，受房地产投资增速回升与基础设施建设增长较快对需求的带动，有色金属行业价格环比回升，产量及利润均呈现由降转增的态势，尤其是铝冶炼行业由连续4年亏损转为实现盈利。但也应看到，二季度有色金属行业各项指标的回升是受去年同期低基数的影响，因而属于恢复性增长。目前，有色金属行业仍然面临产能过剩与有效需求不足等压力，企业仍处于去库存、去产能进程中。

    从上半年有色金属行业运行情况来看，呈现出以下特点：一是生产平稳，10种有色金属产量为2512万吨，由一季度下降0.4%转为同比增长0.1%。由于企业主动实现弹性生产，原铝产量1532.0万吨，同比下降1.9%。铜、铝材等附加高深加工产量同比增幅均超过10%。二是实现利润出现恢复性增长，1月至5月规模以上有色金属工业企业实现利润总额632.7亿元，由一季度下降4.9%转为同比增长8.6%。分金属品种看，镍钴、锡、锑等行业亏损，铅锌、镁、银、钨钼、稀土实现利润下降，铜、铝实现利润恢复性增长拉动行业实现利润增长。三是投资及出口额下降，上半年我国有色金属工业完成固定资产投资额3177亿元，同比下降3.3%。其中,民间项目投资2614亿元，同比下降5.2%,所占比重为82.3%，降幅比有色行业投资降幅大1.9个百分点。上半年，有色金属出口额为163.6亿美元，同比下降16.2%。四是价格同比下降，环比回升。二季度，国内市场铜均价为3.63万元/吨，环比回升0.4%，同比下降17.8%；铝均价为1.24万元/吨，环比回升12.1%，同比下降4.9%；锌均价为1.53万元/吨，环比回升11.2%，同比下降7.9%。总体来看，有色金属产业运行底部已经形成，但回升的动力依然不足，仍存在回调的风险，对三季度及全年有色金属行业平稳运行构成较大压力。

    从国内外经济环境看，外部经济环境难言乐观，国内经济短期内扭转困局的难度依然较大。从支撑行业发展的因素及行业特点看，原有支撑有色金属发展的因素削弱或消失，新的支撑因素尚不能挑起大梁。三季度及下半年有色金属企业的突出困难和问题仍是需求回升压力大、影响价格的不确定因素多、进一步降成本难度大、出口额止跌回升压力不减、企业融资困难及负担沉重等。

    有色金属价格仍然是决定有色金属企业利润改善程度的重要因素。有色金属价格受金融属性和商品属性双重影响，一方面，由于英国脱欧及美元加息的不确定性，虽然使美国年中加息预期减弱，但世界经济面临的下行压力仍将对有色金属价格回升形成压力；另一方面，房地产与基础设施建设投资会带动有色金属的需求有所增长，但产业产能过剩问题短期内难以根本缓解，如实施弹性生产电解铝产能及新建产能，是否会出现大规模复产仍是影响供求关系的不确定因素。可见产能过剩，供需矛盾仍未明显好转，影响有色金属价格仍在低位运行。

    初步预计，三季度及下半年有色金属行业仍有望继续保持稳定的运行态势，三季度有色金属产业景气度或与二季度持平。但有色行业困难局面还没有得到明显好转，发展后劲仍然不足。全年十种有色金属产量有望实现小幅增长，有色金属固定资产投资仍呈负增长或零增长态势，有色金属企业经济效益持续回升的压力依然较大。